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Neue Spirituosentrends für 2015

2015-03-20

Nach einem Jahr erhöhter Aktivität im Jahr 2014 für Spirituosen Unternehmen im Hinblick auf Fusionen und Übernahmen dürfte 2015 deutlich ruhiger verlaufen, vor allem aufgrund des Mangels an offensichtlichen Übernahmemöglichkeiten, was durch die derzeit sehr hohen Bewertungen für Spirituosenmarken und -unternehmen noch verschärft wird, schreibt Jeremy Cunnington, Senior Alkoholische Getränke Analyst bei Euromonitor International

Im vergangenen Jahr gab es eine Fülle von Akquisitionen, allen voran die Übernahme von Beam durch Suntory, die bei den Überraschungsbeteiligungen nur durch die Übernahme von Whyte & Mackay durch Emperador übertroffen wurde. Weniger überraschend war, dass Diageo seine Position im Tequila-Bereich durch eine Reihe von Akquisitionen, darunter die Aufgabe seines Bushmills Irish, stärkte Whiskey Marke und erwirbt eine Mehrheitsbeteiligung an dem indischen Unternehmen United Spirits und ist damit mengenmäßig unangefochtener Weltmarktführer bei Spirituosen. Die einzige weitere große Beteiligung war die Übernahme von Drambuie durch William Grant.

Hohe Preise zeigen sowohl das große Potenzial internationaler Spirituosenmarken als auch die Knappheit an Marken, von denen sich viele in Privatbesitz befinden. Die hohen Preise, die Suntory für Beam, Diageo für die Mehrheitsbeteiligung an United Spirits und, vielleicht noch lächerlicher, für Whyte & Mackay von Emperador gezahlt hat, haben alle verkaufenden Unternehmen und Markeninhaber dazu veranlasst, sehr hohe Preise für ihre Vermögenswerte zu erwarten und zu verlangen . Sofern Verkäufer nicht realistischer sind oder potenzielle Käufer so verzweifelt sind oder Potenzial für enorme Synergien/Wachstum sehen, werden Unternehmen vor einer Übernahme zurückschrecken.

Die meisten internationalen Unternehmen haben Lücken in ihren Portfolios, sei es in Kategorie oder geografischer Hinsicht, und haben, mit Ausnahme von Beam Suntory, Geld zum Ausgeben, aber die Frage ist, ob es da draußen etwas Passendes zum Erwerb gibt. Da die Eigentümer von Grand Marnier nun den Vertrieb rationalisieren wollen, anstatt das Unternehmen zu verkaufen, gibt es keine offensichtlichen Unternehmen, die übernommen werden könnten. Diejenigen, die sich zum Verkauf anbieten, dürften relativ klein sein.

An erster Stelle der kaufwilligen Unternehmen dürfte Pernod Ricard stehen, nachdem das Unternehmen nun finanziell so viel stärker geworden ist, dass es stärker werden muss, um zu verhindern, dass es zu weit hinter Diageo zurückfällt. Ein Bereich, an dem es arbeiten könnte, ist sein US-Markenportfolio, z. B. mit einer kleinen Menge Bourbon, oder vielleicht könnte es seine Präsenz in Regionen stärken, in denen es schwach ist und sich weiterentwickeln möchte, z. B. Afrika und Lateinamerika, durch die Übernahme einer lokalen Marke Unternehmen.

Da es in Bezug auf Fusionen und Übernahmen wahrscheinlich ein verhaltenes Jahr wird, wird es interessant sein zu sehen, wie sich die Strategien der Unternehmen im Jahr 2015 entwickeln. Wird Beam Suntory damit beginnen, seine geografische Verbreitung auszuweiten? Wie wird sich der Vorstoß der Spirituosenunternehmen nach Afrika entwickeln? Wie wird sich Edringtons großer internationaler Vorstoß weiterentwickeln? Wird es Bacardi gelingen, an der Spitze etwas Stabilität zu gewinnen, um eine kohärente Strategie zu entwickeln?

Die vielleicht relevanteste Frage für zukünftige Fusions- und Übernahmeaktivitäten wird sein, ob Diageo beginnen kann, United Spirits umzukrempeln und wie Pernod Ricard ein Portfolio mit margenstärkeren und profitableren Marken in Indien aufzubauen. Wenn dies gelingt, wird dies das Interesse anderer internationaler Unternehmen an den verbleibenden unabhängigen indischen Unternehmen steigern und potenzielle Aktivitäten bis 2016 und darüber hinaus bedeuten.
Auch wenn es im Jahr 2015 weniger bahnbrechende Fusionen und Übernahmen geben wird, wird es dennoch interessant sein zu beobachten, wie sich die großen internationalen Unternehmen im Laufe des Jahres entwickeln.